通化東寶：2025年一季度收入恢復雙位數(shù)增長，胰島素類似物銷量大增123%
日期：2025-04-30
作者：東寶
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4月29日，通化東寶藥業(yè)股份有限公司（股票代碼：600867，以下簡稱“公司”）發(fā)布2024年年度報告與2025年一季度報告。
2024年業(yè)績階段性承壓
2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.10億元，同比下降34.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.43億元，同比減少103.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-0.09億元，同比減少100.79%。
公司2024年業(yè)績下降主要系以下一次性或短期因素影響：
胰島素集采：
公司胰島素產品中標價格下降，導致銷售收入下滑
客戶因價格下調預期調整庫存，影響公司發(fā)貨與銷售
公司對流通環(huán)節(jié)庫存產品進行差價沖銷或返還，導致收入減少
研發(fā)項目終止：
公司終止可溶性甘精賴脯雙胰島素注射液(THDB0207)研發(fā)項目，導致2024年凈利潤減少21,549.51萬元
訴訟賠償：
公司根據(jù)商標案判決書賠償共計6,131.21萬元
2025年一季度收入恢復勢頭良好
2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.52億元，同比增長10.17%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元，同比減少49.15%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.10億元，同比減少48.86%。
2024年及2025年一季度，公司在集采續(xù)標、國際化、創(chuàng)新研發(fā)等方面取得以下諸多成果：
集采續(xù)標取得成功
全部A/A1類中標：在2024年4月的國家胰島素集采續(xù)標中，公司以價換量，全系列胰島素產品成功以A類中選，其中，甘精胰島素和預混型門冬胰島素兩大品種產品均以A1類中選。
簽約量大增：本次集采公司總簽約量約4,500萬支，相較于首次集采約2,600萬支的總簽約量，大幅增長近2,000萬支，為公司未來3年胰島素銷售構筑穩(wěn)定根基。
準入醫(yī)院大增：隨著下半年各省市第二輪胰島素集采的實施，公司胰島素類似物在醫(yī)院準入方面實現(xiàn)巨大的提升和突破，甘精/門冬/預混型門冬胰島素各新增準入約1,400家/3,000家/5,000家醫(yī)院。
胰島素類似物銷量大增
受益于在新一輪集采取得的成功，公司胰島素產品的準入與放量得到極大加快，尤其是胰島素類似物系列產品，2025年一季度銷量大幅增長123%，其中門冬系列胰島素銷量更是同比增長超260%。
隨著胰島素類似物銷量的快速提升，公司產品結構進一步優(yōu)化，胰島素類似物占公司總收入比例已接近40%。
根據(jù)醫(yī)藥魔方銷量數(shù)據(jù)，2024年公司人胰島素及胰島素類似藥銷量市場份額位列行業(yè)第二，僅次于諾和諾德；其中，人胰島素產品市場占有率繼續(xù)攀升至43.7%，穩(wěn)居國內第一；甘精胰島素市占率穩(wěn)步提升至10%以上；門冬系列胰島素市占率正快速擴大。
海外業(yè)務大幅提升與多項進展
報告期內，公司海外收入大幅增長，2024年實現(xiàn)海外收入1.03億元，同比增長近80%；2025年一季度海外收入已達0.58億元，同比顯著增長。
此外，在海外申報和注冊方面，公司多款產品均取得積極進展，為未來國際業(yè)務拓展奠定堅實基礎。
胰島素：
精蛋白人胰島素混合注射液(30R)在烏茲別克斯坦獲批上市
人胰島素原料藥通過歐盟EMA上市批準前GMP檢查
GLP-1：
利拉魯肽注射液獲哥倫比亞GMP證書
利拉魯肽注射液接受埃及GMP現(xiàn)場審計
加速推進創(chuàng)新研發(fā)
2024年，公司保持高研發(fā)投入，全年研發(fā)總投入4.50億元，同比增長7.15%，研發(fā)投入占營收比例為22.42%。截至目前，公司4款產品已邁入III期臨床試驗階段，3款一類創(chuàng)新藥已推進至II期臨床試驗階段。
報告期內，公司多個研發(fā)項目分別取得以下臨床進展：
2025年4月，XO/URAT1雙靶點抑制劑（THDBH151片）IIa期臨床試驗結果達到主要終點目標
2025年3月，德谷胰島素利拉魯肽注射液完成III期臨床試驗首例受試者給藥
2025年2月，GLP-1/GIP雙靶點受體激動劑（注射用THDBH120）獲得降糖和減重Ib期臨床試驗積極的頂線結果，減重適應癥II期臨床試驗完成首例受試者給藥
2025年1月，痛風化學口服藥物依托考昔片獲得上市許可
2024年10月，司美格魯肽注射液（THDB0225注射液）III期臨床試驗完成末例患者入選
2024年1月，痛風一類新藥URAT1抑制劑（THDBH130片）IIa期臨床試驗結果達到主要終點目標
公司已構建起覆蓋多治療領域、梯次合理的產品研發(fā)體系，既包括臨床驗證價值明確的成熟品種，也布局了前瞻性創(chuàng)新技術的前沿產品。該產品結構能夠為公司中短期商業(yè)回報與長期競爭潛能構筑雙向支撐，為公司可持續(xù)長遠發(fā)展提供復合動能。
高度重視投資者回報
公司始終高度重視股東回報，在全力做好經營工作的同時，也堅持通過分紅、回購等措施回報投資者。
公司長期保持一定的分紅規(guī)模和較高的分紅比例，現(xiàn)金分紅已連續(xù)6年在4億元以上，累計分紅超33億元，分紅金額占凈利潤比例超過50%。公司擬派發(fā)2024年年度現(xiàn)金紅利每10股2.50元（含稅），總計約4.86億元（尚需股東大會審議）。
2024年，公司先后完成兩期股份回購計劃，合計回購公司股份約3,827萬股，回購金額約3億元，占公司總股本的1.95%，兩期回購分別用于：1）股權激勵及/或員工持股計劃；2）注銷以提高股東回報，彰顯出管理層對公司未來發(fā)展前景的信心，以及提高股東回報的決心。
此外，基于對公司未來發(fā)展的強烈信心與公司價值的高度認可，1）公司控股股東東寶實業(yè)集團股份有限公司及其控制企業(yè)與董事長已完成首期增持計劃，合計增持1,053萬股，金額8,149萬元，占總股本0.53%；2）控股股東計劃自2024年10月31日之日起12個月內進一步增持1%-2%公司股份。此外，公司監(jiān)事會主席王君業(yè)已完成股份增持計劃，增持金額約426萬元。
蓄勢奮進 勇毅前行
展望未來，公司將借助新一輪集采的東風大力發(fā)展胰島素類似物銷售，全力拓展市場版圖。隨著產品成功進入全國更多醫(yī)療機構，以及集采分配量的逐步落實，公司將進一步提升市場占有率，為業(yè)績持續(xù)增長注入強勁動力。同時，公司將堅定不移地加快加強創(chuàng)新研發(fā)，加速推進產品國際化戰(zhàn)略，通過不斷提升創(chuàng)新能力與海外市場銷售，為股東帶來長期價值回報。
